在锂价初(chū)现(xiàn)企稳(wěn)态势的(de)微妙时(shí)点，头部锂电厂商(shāng)如(rú)何看待？行业(yè)去(qù)库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报(bào)和一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨(jù)头国(guó)轩高(gāo)科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流(liú)中，公司管理层对中国基(jī)金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压(yā)力已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注(zhù)意(yì)的是(shì)，在国轩高(gāo)科方面看来(lái)，储(chǔ)能行业(yè)今(jīn)年上升空(kōng)间预(yù)计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持(chí)续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务(wù)板块(kuài)总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来(lái)锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)续两(liǎng)日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表im医学上是什么意思(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度(dù)观(guān)察来看，新能源行业处(chù)于稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长(zhǎng)阶(jiē)段(duàn)，储能(néng)行业在一(yī)季度是处于投(tóu)标、招标(biāo)的阶段，第三季度(dù)将迎来大(dà)规模交付(fù)，而储能大规模(mó)交(jiāo)付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计(jì)会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已(yǐ)经(jīng)有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的(de)情况也发(fā)生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能(néng)源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车(chē)应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目(mù)、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报(bào)显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于公司在江西宜(yí)春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有(yǒu)自(zì)产能力(lì)，因此其外(wài)购(gòu)仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行(xínim医学上是什么意思g)业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能(néng)一(yī)季报也显示，其存(cún)货(huò)金(jīn)额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在一份研(yán)报中(zhōng)指出，在(zài)电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极(jí)低库存(cún)，电(diàn)池(chí)本(běn)身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库(kù)存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个(gè)月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一(yī)个(gè)月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存(cún)极低(dī)，基(jī)本保持7天的最低(dī)安全库存(cún)。若下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在(zài)积极尝试(shì)“出(chū)海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速(sù)全球化步伐，收(shōu)购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报(bào)显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认(rèn)为，储能方(fāng)面(miàn)今年(nián)预计(jì)增速将(jiāng)会比(bǐ)动力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他预计(jì)，储能行业今年上(shàng)升空间预计会(huì)高(gāo)于动力(lì)电池(chí)，其(qí)中国(guó)外家储(chǔ)市场需求预(yù)计会(huì)在下半年放量，而国(guó)内大储市(shì)场方面，今(jīn)年一季度处(chù)于招标阶段，自(zì)二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的(de)年(nián)报数据显(xiǎn)示，其储能(néng)业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算(suàn)，储能业(yè)务已(yǐ)经占到其总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行业的(de)空间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是(shì)一个(gè)需求(qiú)量大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在(zài)需求疲软或(him医学上是什么意思uò)者(zhě)是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用(yòng)电需求，每年到了(le)第(dì)二季度(dù)开(kāi)始(shǐ)后才爆(bào)发。而(ér)在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出货(huò)是在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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